En la semana pasada, la cotización del oro superó
la zona de resistencias comprendida entre la media móvil de 200 días y los US$
1,260 la onza troy, impulsada por la mayor demanda de activos de refugio debido
a las tensiones geopolíticas entre Corea del Norte y EE UU. El impulso alcista
en el metal dorado es explicado por un factor coyuntural, es decir se trata de
un evento totalmente inesperado, que no parece ser parte de alguna tendencia
definida.
En este contexto, la cotización del oro se
encuentra poniendo a prueba la resistencia clave en US$ 1,300 la onza; sin
embargo, en el corto plazo consideramos que es poco probable que el metal áureo siga con el
movimiento alcista sin el impulso de nuevas noticias que generen incertidumbre en los
inversionistas más conservadores. En este sentido, las actuales tensiones
geopolíticas no deberían tener una duración prolongada, debido a que ya es
conocida la retórica provocadora del gobierno de Corea del Norte; por lo tanto, el
avance del oro debería ser limitado en el contexto actual.
La fortaleza de la tendencia en el precio del oro
puede ser comprobada, cuando el avance de la cotización es acompañado por un
incremento de la demanda física. En este caso, la demanda física del metal
dorado puede analizarse mediante la evolución del número de valores del ETF GLD
(SPDR Gold Trust), que es el fondo de
inversiones con mayores tenencias de oro físico a nivel mundial. En el
siguiente gráfico se puede observar que la demanda física de oro se ha
incrementado en los últimos días, debido a las nuevas construcciones de valores
del ETF; sin embargo, para confirmar la fortaleza del movimiento alcista debe
esperarse que la demanda física de oro continúe incrementándose durante el
resto de la semana.
Gráfico diario de evolución del número de valores
del ETF GLD (GLD.SO)
En el aspecto técnico, el oscilador estocástico y
el RSI muestran claras señales bajistas, luego que ambos indicadores salieran
de la zona de sobre compra; por lo tanto, la cotización del oro podría
enfrentar dificultades para superar la resistencia de US$ 1,300. En este
sentido, en los próximos días el precio del metal dorado debería oscilar en el rango entre los US$ 1,300 y la
media móvil de 200 días, hasta que las actuales tensiones geopolíticas sean disipadas.
Gráfico de velas diarias
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